航空行业：南航定增募资,东航发行债券

作者：hktygs　来源：www.hktygs.com　日期：2012/6/19 22:21:11　点击：13880　属于：航空物流常识

 

　　1）本周数据：油价下跌；人民币升值，新增飞机4架，无飞机退出。

 

　　2）本月数据：①中国国航(6.10,-0.01,-0.16%)公布5月份生产数据，客座率不足80%。②上海航空物流浦东国际机场货运站货量统计出炉，同比跌幅有所收窄。

 

　　重要新闻

 

　　①南方航空(微博)(4.66,0.01,0.22%)定增募资20亿元，用于偿还银行贷款。②东航拟发行88亿元公司债，满足飞机融资需求。③国航和捷蓝航空牵手，航线网络实现联运合作。

 

　　④厦航加入天合联盟，2013年前实现全方位对接。⑤5月首都机场旅客吞吐量升1.7%。

 

　　市场表现

 

　　上海航空物流行业指数本周下跌1.43%，跑输沪深300(2558.621,-22.59,-0.88%)指数2.44个百分点。表现较好的个股为中信海直(8.42,-0.15,-1.75%)，本周上涨1.94%。表现较差的个股为中国国航，本周下跌2.58%。机场行业指数本周上涨0.64%，跑输沪深300指数0.38个百分点。

 

　　表现较好的个股为白云机场(6.91,-0.09,-1.29%)，本周上涨1.31%。表现较差的个股为厦门机场，本周上涨0.08%。本周交通运输行业涨幅行业倒数第四，航空业涨幅行业倒数第三，机场业涨幅行业倒数第六。航空行业PB相对沪深300指数的PB现在是0.97倍，低于2005年以来均值1.26倍。机场行业PB相对沪深300指数的PB现在是0.80倍，低于2005年以来均值0.96倍。

 

　　投资建议

 

　　5月份我国进出口货运总量同比增加14.4%，环比出现逆势增长显示国内货运市场有回暖态势，但力度仍然有限，上海航空物流货运短期内难见反弹。今年以来民航客运量增幅降至个位数，国内市场航空需求开始低迷，而非先前国际航空需求的单边疲软单。希腊退出欧元区风险很高，西班牙和意大利借贷成本飙升，欧债危机愈演愈烈，欧洲经济短期内很难见底。美国经济复苏缓慢，日本航线稳步恢复。本周布伦特油价继续下探，，航油价格下调将对航空公司构成实质性利好，缓解成本压力。由于欧美经济前景不容乐观，美元走强、美国原油库存处在历史高位以及中东局势未有升级等因素叠加，故下跌趋势仍可延续，但预计下浮空间有限。而机场流量因航空票价水平的走低而有所增长，弱市下仍推荐防御性见长的机场。

 

　　个股方面，建议买入有资产注入预期和内航外线收费上调利好的上海机场(12.60,-0.12,-0.94%)以及区域优势显著且日韩航线较多的东方航空(微博)(4.03,-0.01,-0.25%)。